28.9.11
30.4.09
Víctor Flores reelecto en la Presidencia de la Bolsa de Valores de Caracas
Este miércoles fue electa la nueva Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Caracas que regirá los destinos de la institución durante el período 2009-2011, quedando presidida nuevamente por Víctor Julio Flores Rojas.
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Bolsa, fueron también aprobados el informe anual y los resultados de la gestión de Flores durante 2008.
Los otros nuevos directivos de la Bolsa de Valores de Caracas son Gabriel Osío, vicepresidente; Marcel Apeloig, secretario; Carlos Fernández y William Grillet, directores principales.
Como directores alternos fueron elegidos Luis Oberto, Joaquín Vera y Emilio Antelo (casas de bolsa), Omar Delgado (empresas), Otto Arruebarrena (Comisión Nacional de Valores)
Rubén Manzur y Luis Andrés Guerrero fueron ratificados como consejeros de la junta directiva, en representación de las emopresas emisoras de valores.
1.2.06
Deuda externa creció $3.588 millones en 2005
Nelson Merentes
Al cierre de 2005 la deuda externa, de acuerdo con las cifras del Ministerio de Finanzas, se ubica en 31 mil 63 millones de dólares, lo que se traduce en un salto de 3 mil 588 millones respecto al cierre de 2004.
La deuda interna -emitida en bolívares- no es la excepción y aumenta en 3,9 billones, desde 29,5 billones de bolívares en 2004 a 33,4 billones al cierre del pasado año.
Tomando en cuenta el tipo de cambio oficial de 2.150 bolívares por dólar, la deuda total de Venezuela, tanto interna como externa, experimenta un salto de 5 mil 400 millones de dólares en 2005, año en el que el petróleo venezolano se mantuvo en un promedio de 45 dólares el barril.
Si bien la magnitud de la deuda venezolana, en comparación con las dimensiones de la economía, no representa un problema similar al que tienen otros países de la región -la carga no supera 40% del PIB- la concentración de los vencimientos y la proporción que absorbe del presupuesto sí tienen un peso considerable en las finanzas públicas.
El presupuesto de este año es ilustrativo. En 2006 Venezuela enfrentará pagos de amortización e intereses de deuda -interna y externa- por el orden de 14,4 billones de bolívares, una cifra que supera los 11,7 billones asignados al Ministerio de Educación y deja muy atrás los 4,4 billones de bolívares que ingresarán al Ministerio de Salud.
Para aplazar parte del monto a cancelar este año el ministro de Finanzas, Nelson Merentes, prepara una operación de refinanciamiento en la que les propondrá a los bancos que cambien estos papeles por otros a mayor plazo, pero con mayor rendimiento.
Sigue en alza el crudo
El precio del petróleo supera ampliamente lo estipulado en el presupuesto, el Seniat anuncia que cumple a cabalidad con las metas de recaudación y se mantienen tributos supuestamente transitorios como el débito bancario, pero el Gobierno no emite señales de que está dispuesto a frenar la emisión de deuda.
La pasada semana el Ministerio de Finanzas anunció que se endeudará en el mercado interno con una emisión de letras que le reportarán 4,4 billones de bolívares, unos mil 860 millones de dólares al tipo de cambio oficial.
Analistas han cuestionado que el gobierno de Hugo Chávez mantenga en alza el saldo de la deuda cuando cuenta con superávit, ya que consideran que se trata de una tendencia poco sana: en medio de un boom petrolero aumenta la carga que tendrá que cancelar el país en el mediano plazo, cuando posiblemente el oro negro ya no cuente con el mismo brillo.El Ministerio de Finanzas anunció a finales del pasado año que adoptará una estrategia para disminuir el saldo de la deuda respecto al PIB pero hasta el momento no ha dado pasos concretos.
Fuentes financieras explican que el Gabinete Económico ha comenzado a discutir la posibilidad de utilizar parte de las reservas internacionales -que de acuerdo a la visión del Presidente superan las necesidades de la economía- para amortizar deuda externa en una operación similar a la que ya llevaron a cabo los gobiernos de Brasil y Argentina.
Otro camino Un estudio elaborado por el Fondo Monetario Internacional indica que los países exportadores de petróleo del Medio Oriente y Asia Central -región que incluye a los grandes productores del planeta- han decidido utilizar parte del boom de ingresos para disminuir carga de la deuda.
El Fondo Monetario explica que 30% del ingreso adicional se ha dirigido a la reducción de las obligaciones, con lo que en promedio la deuda total ha descendido desde 41% del PIB en 2002 hasta 22% en 2005.
La deuda total del Estado venezolano ha aumentado desde 29% del PIB en 1999 hasta un estimado de 37,8% del producto al cierre de 2005.
El Universal · Víctor Salmerón
4.1.06
CNV prevé crecimiento de mercado de capitales venezolano
Fernando De Candia, presidente de la Comisión Nacional de Valores de Venezuela.
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La Comisión Nacional de Valores (CNV) tiene previsto para el presente año generar más confianza a través de la diversificación del mercado de capitales, según manifestó Fernando De Candia Ochoa, titular del organismo regulador.
"Tenemos expectativas de crecimiento, esto es inexorable. Vamos a progresar en renta fija porque hay suficiente volumen para llegar al corro capitalino con mucho más movimiento", destacó. En el ejercicio económico que comienza, el Ministerio de Finanzas y la CNV se han propuesto generar conjuntamente iniciativas para el desarrollo del mercado de capitales que permitirán imprimir mayor liquidez y profundidad en este sector, reiteró De Candia.
Aseguró que para lograr dicho desarrollo continuarán trabajando en forma conjunta con la Bolsa de Valores de Caracas, la Bolsa de Productos e Insumos Agropecuarios de Venezuela, la Asociación Venezolana de Sociedades Emisoras de Valores y la Caja Venezolana de Valores, con el objetivo de ejecutar acciones para democratizar el capital a través del programa de educación bursátil de la población venezolana.
También se busca la incorporación de nuevos emisores en el Registro Nacional de Valores (como Pymes, empresas del sector público y del sector privado). Otro objetivo es la ampliación de los instrumentos a ser ofrecidos y de las ofertas públicas de títulos valores (acciones, papeles comerciales, obligaciones, títulos de participación), así como la participación de pequeños inversores, reseñó ABN.
De Candia Ochoa informó que las ofertas públicas totales en renta variable y renta fija autorizadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) durante enero-diciembre de 2005 alcanzaron los 1,3 billones de bolívares, por lo que muestran un ascenso de 38 por ciento en relación con enero-diciembre 2004 (975.141 millones de bolívares).
El dinamismo en los montos autorizados por la CNV se ha visto reflejado en el aumento del número de autorizaciones, que creció en 70 por ciento, al pasar de 27 en enero-diciembre 2004 a 46 en enero-diciembre 2005.
Para el funcionario, "la CNV, bajo los lineamientos generales del Plan de Desarrollo Económico Social de la Nación de 2001-2007, ha realizado importantes esfuerzos para lograr el desarrollo del mercado". Estos esfuerzos incluyen la incorporación de nuevos actores a través de la realización de foros y reuniones con diversos organismos representantes del sector comercial, industrial y financiero. (ABN)
27.12.05
El gasto y el consumo motorizaron el crecimiento en 2005
El año 2005 pasará, junto con el 2004, como los años de mayor crecimiento de la economía en la última década. Todo indica que el crecimiento, este año, estará alrededor del 8,8 por ciento, llegando a ser el crecimiento más alto de la región."La expectativa es grande sobre el comportamiento de la economía para el nuevo año, pues aunque se espera que se mantenga una tasa de crecimiento importante, la coincidencia es general acerca de que las cifras estarán por debajo de las registradas en el año que esta por terminar y ubicamos ese crecimiento para el 2006 alrededor del 5,5%", comenta un informe del economista César Aristimuño.
Este es un resumen del informe:
El ‘boom’ en el consumo fue el motor del crecimiento, motivado por una política monetaria expansiva y un fuerte incremento del gasto público. Una parte significativa del crecimiento se debe al aumento de las importaciones estimuladas por la revaluación. Las importaciones este año marcaran un nuevo récord, colocándose por encima de los US$ 20.000 millones.
Para el año 2006, una vez más, el gasto público continuará siendo el factor dinamizador de la economía, pero sus efectos tendrán una menor incidencia en el crecimiento versus el año en curso. Igualmente debemos de tener presente que América Latina y Estados Unidos, disminuirán su ritmo de crecimiento para el año entrante. En el caso de América Latina se estima que el crecimiento pasara de 4.4% este año a 3.5% el 2006 y en Estados Unidos de 3.6% a 3.2% para el mismo período.
Proyectamos que comenzará a darse un ajuste en algunas variables, lo cual podrá frenar en parte, el crecimiento económico. Si bien pensamos que el precio de la cesta petrolera venezolana continuará estando alto, su promedio para el año 2006, estimamos se ubicará en unos 5 dólares por debajo del promedio 2005, que finalizará alrededor de 46 dólares. A pesar de esta caída de aproximadamente 10,8% en el precio promedio de la cesta petrolera venezolana para el año 2006 con relación al 2005, el gobierno hará todos sus esfuerzos por mantener la tasa de cambio en 2.150 bolívares por dólar, aún cuando debemos indicar que dependiendo del comportamiento del precio del petróleo, el gobierno se pudiera ver en una posición forzada de devaluación.
En el plano político, el 2006 será muy movido, pues habrá elecciones presidenciales en las que el presidente Chávez intentará buscar la reelección. Esto sin duda agitará aun más el debate sobre la economía venezolana y profundizara las expectativas, entre simpatizantes del gobierno y de la oposición.
Entonces nos preguntamos: ¿Es sostenible el crecimiento de nuestra economía?
Estos buenos resultados son consecuencia de una fuerte bonanza petrolera que ha permitido impulsar la demanda por la vía del gasto público. De allí que debemos manifestar que nos preocupa la sostenibilidad de este crecimiento porque es evidente que los factores que lo están impulsando no son permanentes: la bonanza externa en cualquier momento desacelera su ritmo. Si el precio del crudo desciende en 2007, la economía venezolana podría entrar en recesión. La bonanza petrolera en lugar de permitirnos disminuir nuestra deuda pública, al contrario, la hemos aumentado de manera importante, al pasar de US$ 27.903 millones en 1998 a US$ 45.807 millones, cifra que no incluye los US$ 3.500 millones que recién se han colocado. El peso de la deuda en Venezuela paso de representar el 29% del PIB en 1999 a 37,8% este año. Muy al contrario del comportamiento que han tenido otros países productores, cuyas deudas bajaron de 41% del PIB en 2002 a 22% en 2005. Estos indicadores nos hacen muy vulnerables ante una pequeña caída de los ingresos petroleros. Recordemos que el 85 por ciento de la generación de divisas del país esta soportada por las exportaciones del petróleo.
A pesar del crecimiento económico que mostrará el país este año, no parece ser suficiente para resolver el grave problema del desempleo. Aproximadamente 1.400.000 venezolanos no encuentran ninguna fuente de trabajo y más de 4.700.000 se encuentran registrados como empleados informales, refiriéndonos aquí a buhoneros, motorizados, mensajeros etc., etc... Estos son venezolanos que aún están a la espera de recibir el beneficio del crecimiento económico. El objetivo del Estado debe ser y estamos seguros que lo es igualmente para el gobierno actual, convertir este crecimiento en bienestar para la inmensa mayoría de la población.
Este beneficio del crecimiento económico debe venir acompañado de la disminución del desempleo a través de elevados niveles de empleo. Esto nos permitirá mejorar nuestro grado de competitividad internacional, mejorando el acceso a los mercados globales, atrayendo flujos de capital y transferencia de tecnología y mucho más ahora que hemos entrado a formar parte del MERCOSUR, donde tendremos que competir con gigantes tanto del sector agropecuario como industrial, como es el caso de Brasil y Argentina.
Otro elemento a lograr, para sostener el crecimiento y convertirlo en bienestar, son índices de precios estables, que permitan dar acceso a productos y servicios de alta calidad, para distribuirlos en todos los estratos sociales de la población. La inflación finalizará este año como la primera o segunda más alta de la región, con un índice cercano al 15%.
El incremento de los ingresos per cápita, la eliminación de la pobreza absoluta, una mejor educación, más oportunidades de empleo formal y la atenuación de las desigualdades en la renta constituirán los objetivos fundamentales, para darle sostenimiento al crecimiento. Considero que ningún venezolano quiere ser rico para seguir siendo pobre.
Gobierno, sector privado y el boom petrolero
Las políticas gubernamentales y empresariales deben ser compatibles. Mientras esto no se de, las posibilidades de sostener el crecimiento van a ser muy difíciles por no decir imposibles. No se debe ver al sector privado como enemigo del gobierno. El objetivo tanto de uno como de otro es crear riqueza, no olvidemos, que sin riqueza es imposible el avance de los países, las empresas y las personas individuales.
En este sentido consideramos como muy positivo, el esfuerzo que esta haciendo el gobierno, por tratar de instalar en el país una red ferroviaria y de carreteras, que no solo fomenten el desarrollo económico, sino que además mejoren el nivel de vida de los venezolanos.
El gobierno no debería desaprovechar este boom petrolero, como ya se ha tenido en los años 1974, 1980, 1991 y 1996 y los cuales por una conducción económica equivocada por parte de los gobiernos de turno acabaron produciendo fuertes crisis financieras en los años 1983 y 1994. Esta historia reciente debería servirle de espejo al gobierno. En esos años las ventas de vehículos también alcanzaron record, el sector comercio, igualmente, creció de manera importante, pero a pesar de ello no se pudo evitar las sendas crisis financieras.
Tenemos que evitar el riesgo de dilapidar esos ingresos extraordinarios y de destruir la confianza en el futuro a mediano y largo plazo de la economía venezolana. El momento es propicio, para impulsar a nuestro país al crecimiento sostenido sobre bases sólidas.
Ver: BancayNegocios.com
Sector industrial creció un 10% en 2005
Eduardo Gómez Sigala, presidente de Conindustria asevera que el sector industrial venezolano registró un crecimiento de 10% en 2005.
El representante empresarial aclaró que "la bonanza petrolera no se ha traducido en una inversión productiva en este sector económico del país" y destacó que es necesario redefinir la política de integración con otras naciones del mundo.
"Este será un año de retos importantes que va a requerir una serie de redefiniciones internas en cuanto a políticas económicas y acuerdos de integración" dijo Gómez Sigala
El emisor Banco Central de Venezuela (BCV) ha estimado que la economía venezolana cerrará 2005 con un crecimiento de 9%, luego de que los primeros tres trimestres del año promediaran un aumento de 9,1%.
Sigala manifestó la preocupación de los industriales por el ingreso de Venezuela al Mercosur. "Una nación con tantos controles, Venezuela, se hace interesante para las importaciones de los países miembros del Mercosur y no así para las inversiones", destacó.
Agregó que es necesario "tener una visión conjunta de país que genere bienestar, empleo y crecimiento de la sociedad", e informó que el único sector apto para competir en el mercado conjunto de los miembros de Mercosur es el del aluminio.
El presidente del gremio empresarial Fedecámaras, José Luis Betancourt, estimó en los primeros días de diciembre que la economía venezolana crecerá en 2006 entre 5 y 7% de su Producto Interno Bruto (PIB), pero advirtió sobre la dependencia del país del petróleo.
Betancourt, que en las últimas semanas ha tenido encuentros con el presidente Hugo Chávez en un proceso de distensión entre los empresarios y el gobierno, dijo reconocer que "existe un incremento del consumo de alrededor de 18%, influenciado principalmente por el aumento del gasto público".
Gómez Sigala advierte que es necesaria una estrategia industrial a largo plazo
Eduardo Gómez Sigala destacó que es necesario comenzar a trazar líneas concretas para una estrategia industrial del país a largo plazo, si se quiere lograr el desarrollo real de la economía nacional y un incremento del empleo productivo en el país.
Indicó que en este momento las inversiones que se están realizando en el sector industrial del país, están ligadas al mantenimiento operativo de las instalaciones, aunque indicó que algunos sectores tienen proyectos de inversión interesantes que no se han logrado concretar.
"Nosotros vemos con cierta inquietud, el que estas inversiones no se estén generando en la etapa en que Venezuela tiene el mayor ingreso petrolero, que es cuando deberían fortalecerse las estructuras del aparato productivo y sobre todo entendiendo que en Venezuela este año se han importado unas cifras récord, que por supuesto, es una sustitución de la producción interna y eso insertándolo a la estrategia de integración con Mercosur. Entonces son una serie de elementos los que nos han llevado a plantear que se debe definir una estrategia industrial, que no la ha habido", apuntó el presidente de Conindustria.
Eduardo Gómez Sigala señaló que a pesar de lo manifestado por el gobierno en el sector industrial no se generaron mayores empleos, sino los necesarios para el mantenimiento de las operaciones del sector. "Más empleo en el sector industrial, no hay nada significativo, el empleo se ha mantenido, los empleos que se perdieron en años anteriores no se ha recuperado".
El presidente de Conindustria admitió que se ha observado un ingreso en la economía, pero advirtió que este incremento se debe a la fluidez de capitales producto del ingreso petrolero y no de inversiones en el sector productivo del país.
Gómez Sigala reiteró que siguen haciendo llamados de atención para apoyar el desarrollo del sector industria venezolano, con estrategias a mediano y largo plazo que garanticen un verdadero crecimiento económico de la nación.
"Hemos señalado que ese crecimiento ha sido producto de la expansión de la liquidez producto del ingreso petrolero, más no ha habido inversiones significativas en el sector productivo y es allí donde nosotros hemos puesto el énfasis, porque sentimos que el sector industrial requiere de una estrategia de largo plazo y de una seguridad de que las inversiones que requieren de una visión a más largo aliento puedan ser completadas en esta etapa", puntualizó Eduardo Gómez Sigala.
Sobre los beneficios y mejoras que podría traer al sector la incorporación de Venezuela al Mercosur, el presidente de Conindustria apuntó que "todo va a depender de cómo se negocie eso, sin duda. Nosotros hemos dicho que cualquier acuerdo de integración que pretenda expandir los mercados venezolanos es interesante; si Venezuela se va a convertir en receptor de las actividades industriales de los otros países, entonces no tiene ningún atractivo, ni para la industria, ni para el empleo, ni para el venezolano en general porque vamos a perder las oportunidades".
Rodrigo Cabezas prevé que PIB crecerá 8 puntos el próximo año
El presidente de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional, Rodrigo Cabezas, dio a conocer en el Zulia el balance económico registrado en Venezuela durante 2005 y los planes que en esta materia tiene previsto el Ejecutivo Nacional para el año que viene. En este sentido, Cabezas indicó que el Producto Interno Bruto per cápita crecerá en ocho puntos. Igualmente, aseguró que la inflación será reducida en dos puntos para ubicarla entre 10%, que no está previsto ejecutar una devaluación para 2006 y que la tasa de desempleo bajará en dos puntos.
"La economía venezolana en 2005 ha cerrado con la tasa de crecimiento más alta de América Latina, el PIB ha crecido 9,5 puntos, lo que significa que la economía ha producido más alimentos, vestido, calzados, se han instalado más servicios, hay más empresas y más empleo que en el año 2004. Esta tasa significativa hace que crezca la inversión por primera vez en 25 años, durante dos años consecutivos, donde el salario real se recuperó", dijo el parlamentario.
Manifestó que del año 2006 en adelante, se iniciará un período de expansión pronunciada. "2005 y 2004 permitió recuperar lo que perdimos en 2002 y 2003, y eso es una excelente y muy buena noticia, así como el incremento del salario real y la disminución de la tasa de desempleo, ello dice que vamos por el mejor camino", dijo el diputado zuliano.
Recalcó que más allá de simples datos estadísticos, la inversión bruta fija de capital _traducida en maquinarias, carreteras, autopistas, empresas y acueductos_ ha sido exitosa.
"Lo importante es sostenerlo, por eso afirmo que en el año 2006 hay elementos de juicio, de fortalezas de la oferta, la demanda, el consumo y la inversión, que dicen que vamos a crecer en torno a ocho puntos del PIB".
El presidente de la Comisión de Finanzas desestimó la posición de algunos miembros de Fedecámaras que señalan que se ha registrado una caída en las inversiones, especialmente en el sector industrial.
Insisto en decir que la inversión se ubicó en 32%, en Brasil la inversión bruta fija de capital creció 3%, en México, que es el otro coloso, creció en 3% y en Chile creció en 21%.
En definitiva, añadió Cabezas, hay que tener confianza en lo que está pasando, vamos a volver a crecer con desaceleración de la inflación.
En relación con los planes económicos en la entidad occidental, aseguró que "el Zulia sabe que yo trabajo duro y todos los días, por tanto, los obreros y todos los trabajadores en general pueden contar nuevamente con nosotros. Tenemos un compromiso con maestros jubilados, con obreros de la salud, para terminar de cancelarles el recurso de las prestaciones sociales. Igualmente con los ex trabajadores de Sabenpe y el aseo urbano".
En materia de leyes a discutir dentro del seno de la Asamblea Nacional para 2006, señaló Cabezas que, entre otras, se propondrá una ley que será clave para crear el sistema único de salud y se discutirá la Ley de Hacienda Pública del Estado. "Hay que trabajar también duro para la creación de los fondos de pensiones, que creo que todos los venezolanos de todas las edades esperan que se aprueben".
Independencia financiera
Miguel Lozano
Luego de un crecimiento de su economía en 9,5 por ciento durante 2005, Venezuela se prepara para una nueva expansión en 2006, cuando podría también dar un fuerte impulso a su independencia financiera internacional
Esta perspectiva se desprende de los informes de la Asamblea Nacional, que prevé asimismo un crecimiento del ocho por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) el próximo año, resultado de los precios del petróleo y la diversificación económica.
De acuerdo con la valoración de Rodrigo Cabezas, presidente de la Comisión de Finanzas parlamentaria, 2006 podrá ser el año del inicio de la cancelación de la deuda externa para Venezuela, libre ya de ataduras con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según su criterio, el país estará en condiciones de pagar al Banco Interamericano de Desarrollo, al Banco Mundial y la Corporación Andina de Fomento y dar inicio a un proceso que en tres años liberaría a la nación sudamericana del peso de la deuda externa.
Aunque el Presidente Hugo Chávez no se ha manifestado específicamente sobre esa propuesta, Cabezas estima que el Jefe de Estado -un crítico regular de los organismos financieros internacionales- "está contento con esa idea".
Venezuela debe a esas tres entidades unos tres mil millones de dólares, cifra similar al superavit de su balanza de pago este año que se aspira a llevar a cuatro mil millones en 2006, mientras sus reservas de divisas rondan los 30 mil millones de dólares.
La propuesta del legislador deberá primero recibir el respaldo del Banco Central de Venezuela (BCV), pero lo cierto es que se enmarca en el contexto de independencia internacional fijado por el Gobierno de Chávez.
Igualmente se sustenta en resultados satisfactorios de una economía que demuestra estar en capacidad de crecer diversificándose con el apoyo de su renta petrolera.
El país produce unos 3,3 millones de barriles de diarios de petróleo y se ubica en el quinto puesto mundial entre los exportadores con precios para sus hidrocarburos estimados de 46 a 50 dólares por barril para los próximos 12 meses.
Los análisis indican asimismo que el repunte del 9,5 por ciento del PIB estuvo dado en una proporción importante por los aportes del sector no petrolero, como resultado de una política de diversificación impulsada por el Jefe de Estado.
Aunque la propuesta de una agresiva política de pago de la deuda externa no fructificara, evidencia en si misma la fortaleza económica de un proceso de cambios económicos que lleva implícito un alto contenido social.
En cumplimiento de las promesas que lo llevaron a la Presidencia en 1999, Chávez aplica en siete años de gobierno una redistribución de los beneficios de la renta petrolera mediante la puesta en marcha de numerosos programas sociales.
Concebidos como "misiones", al margen pero apoyadas por las instituciones oficiales relacionadas, esos programas lograron la erradicación del analfabetismo y la incorporación de 16 millones de venezolanos a planes gratuitos de salud y educación, entre otros.
Economistas consultados estiman que la importancia de apuntalar y ampliar estos programas pudiera llevar a posponer la propuesta de liquidación de la deuda externa, en un país donde la pobreza supera el 70 por ciento de la población.
Otros, sin embargo, opinan que la independencia financiera redundará a corto plazo en la disponibilidad de mayores recursos para ampliar y profundizar los programas sociales, a los que en enero próximo se sumará una ofensiva contra la pobreza extrema.
La decisión deberá tomar en cuenta complejas ecuaciones financieras pero sustentadas por una economía floreciente y una visión de desarrollo diferente a la que provocó la dolorosa paradoja de una miseria extendida a la sombra de las torres petroleras.
Luego de un crecimiento de su economía en 9,5 por ciento durante 2005, Venezuela se prepara para una nueva expansión en 2006, cuando podría también dar un fuerte impulso a su independencia financiera internacional
Esta perspectiva se desprende de los informes de la Asamblea Nacional, que prevé asimismo un crecimiento del ocho por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) el próximo año, resultado de los precios del petróleo y la diversificación económica.
De acuerdo con la valoración de Rodrigo Cabezas, presidente de la Comisión de Finanzas parlamentaria, 2006 podrá ser el año del inicio de la cancelación de la deuda externa para Venezuela, libre ya de ataduras con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según su criterio, el país estará en condiciones de pagar al Banco Interamericano de Desarrollo, al Banco Mundial y la Corporación Andina de Fomento y dar inicio a un proceso que en tres años liberaría a la nación sudamericana del peso de la deuda externa.
Aunque el Presidente Hugo Chávez no se ha manifestado específicamente sobre esa propuesta, Cabezas estima que el Jefe de Estado -un crítico regular de los organismos financieros internacionales- "está contento con esa idea".
Venezuela debe a esas tres entidades unos tres mil millones de dólares, cifra similar al superavit de su balanza de pago este año que se aspira a llevar a cuatro mil millones en 2006, mientras sus reservas de divisas rondan los 30 mil millones de dólares.
La propuesta del legislador deberá primero recibir el respaldo del Banco Central de Venezuela (BCV), pero lo cierto es que se enmarca en el contexto de independencia internacional fijado por el Gobierno de Chávez.
Igualmente se sustenta en resultados satisfactorios de una economía que demuestra estar en capacidad de crecer diversificándose con el apoyo de su renta petrolera.
El país produce unos 3,3 millones de barriles de diarios de petróleo y se ubica en el quinto puesto mundial entre los exportadores con precios para sus hidrocarburos estimados de 46 a 50 dólares por barril para los próximos 12 meses.
Los análisis indican asimismo que el repunte del 9,5 por ciento del PIB estuvo dado en una proporción importante por los aportes del sector no petrolero, como resultado de una política de diversificación impulsada por el Jefe de Estado.
Aunque la propuesta de una agresiva política de pago de la deuda externa no fructificara, evidencia en si misma la fortaleza económica de un proceso de cambios económicos que lleva implícito un alto contenido social.
En cumplimiento de las promesas que lo llevaron a la Presidencia en 1999, Chávez aplica en siete años de gobierno una redistribución de los beneficios de la renta petrolera mediante la puesta en marcha de numerosos programas sociales.
Concebidos como "misiones", al margen pero apoyadas por las instituciones oficiales relacionadas, esos programas lograron la erradicación del analfabetismo y la incorporación de 16 millones de venezolanos a planes gratuitos de salud y educación, entre otros.
Economistas consultados estiman que la importancia de apuntalar y ampliar estos programas pudiera llevar a posponer la propuesta de liquidación de la deuda externa, en un país donde la pobreza supera el 70 por ciento de la población.
Otros, sin embargo, opinan que la independencia financiera redundará a corto plazo en la disponibilidad de mayores recursos para ampliar y profundizar los programas sociales, a los que en enero próximo se sumará una ofensiva contra la pobreza extrema.
La decisión deberá tomar en cuenta complejas ecuaciones financieras pero sustentadas por una economía floreciente y una visión de desarrollo diferente a la que provocó la dolorosa paradoja de una miseria extendida a la sombra de las torres petroleras.
24.12.05
Venezuela ya compró bonos por más de US$ 1.500 millones
CLARIN (Buenos Aires)
Con la Resolución publicada en el Boletín Oficial que autoriza a colocar Boden 2012 en forma directa por 270 millones de dólares, Venezuela ya lleva comprados bonos del Gobierno de Néstor Kirchner por un valor nominal de 1.562,1 millones de dólares.
Como los bonos se vendieron a precio de mercado, se estima que el Gobierno recibió por esas operaciones unos 1.400 millones de dólares. La autorización de ayer en realidad ya se concretó. Como adelantó Clarín ayer, entraron al Tesoro 210 millones de dólares.
A su vez, Venezuela revendió una parte de esos bonos por un total de 400 millones a una serie de bancos locales. Como entre el momento de la compra y la ven ta los Boden subieron de cotización, trascendió que el Gobierno venezolano obtuvo una ganancia de 40 millones de dólares.
Pero la operación abrió una fuerte discusión en ese país porque los Boden habrían sido vendidos al tipo de cambio oficial y revendidos por los bancos compradores en el mercado libre, a un dólar más alto.
A diferencia de la Argentina, Venezuela no está utilizando sus reservas excedentes, engrosadas por el alto precio del petróleo, para cancelar deuda. Además de bonos argentinos también compró bonos de Ecuador y podría comprar más bonos de países de la región. Con estas colocaciones de deuda a Venezuela —que podrían ser ampliadas en otros 800 millones de dólares— más un préstamo del Banco Internacional de Pagos (Basilea) y un aporte de España, el Gobierno quiere ir reconstituyendo parte de los dólares que se transferirán por el pago anticipado al Fondo.
En el caso de los Boden, el costo financiero para el Estado es del orden del 8,3% anual, superior a la tasa de interés que genera la deuda con el FMI. Según las cuentas del organismo de crédito en Washington, la Argentina le adeuda 6.655 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG) que equivalen hoy a 9.530 millones de dólares, casi 300 millones de dólares menos que los anunciados por el Gobierno.
De todas maneras, la suma total que deberá girar la Argentina recién se sabrá el mismo día del pago porque la cotización de los DEG —una canasta de monedas que incluye entre otros al dólar, el euro y el yen— varía todos los días. Ayer cada DEG equivalía a 1,43 dólares.
Aún es prematuro calcular el costo y beneficio financiero de precancelar la deuda con el Fondo porque todavía no se precisó cómo el Tesoro Nacional va a documentar —con bonos u otro instrumento de crédito— la deuda que asume al tomar prestado del Banco Central parte de sus reservas. Y queda otro interrogante futuro: la cotización del DEG.
Si en los próximos meses el DEG aumenta su precio en dólares, con el pago anticipado, la Argentina habrá cancelado con menos dólares una deuda que con el tiempo habrá sido en dólares más cara. Pero si el valor del DEG cae, pasaría lo contrario: se habrá pagado más caro, una deuda que con el tiempo hubiera sido más barata.
Con la Resolución publicada en el Boletín Oficial que autoriza a colocar Boden 2012 en forma directa por 270 millones de dólares, Venezuela ya lleva comprados bonos del Gobierno de Néstor Kirchner por un valor nominal de 1.562,1 millones de dólares.
Como los bonos se vendieron a precio de mercado, se estima que el Gobierno recibió por esas operaciones unos 1.400 millones de dólares. La autorización de ayer en realidad ya se concretó. Como adelantó Clarín ayer, entraron al Tesoro 210 millones de dólares.
A su vez, Venezuela revendió una parte de esos bonos por un total de 400 millones a una serie de bancos locales. Como entre el momento de la compra y la ven ta los Boden subieron de cotización, trascendió que el Gobierno venezolano obtuvo una ganancia de 40 millones de dólares.
Pero la operación abrió una fuerte discusión en ese país porque los Boden habrían sido vendidos al tipo de cambio oficial y revendidos por los bancos compradores en el mercado libre, a un dólar más alto.
A diferencia de la Argentina, Venezuela no está utilizando sus reservas excedentes, engrosadas por el alto precio del petróleo, para cancelar deuda. Además de bonos argentinos también compró bonos de Ecuador y podría comprar más bonos de países de la región. Con estas colocaciones de deuda a Venezuela —que podrían ser ampliadas en otros 800 millones de dólares— más un préstamo del Banco Internacional de Pagos (Basilea) y un aporte de España, el Gobierno quiere ir reconstituyendo parte de los dólares que se transferirán por el pago anticipado al Fondo.
En el caso de los Boden, el costo financiero para el Estado es del orden del 8,3% anual, superior a la tasa de interés que genera la deuda con el FMI. Según las cuentas del organismo de crédito en Washington, la Argentina le adeuda 6.655 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG) que equivalen hoy a 9.530 millones de dólares, casi 300 millones de dólares menos que los anunciados por el Gobierno.
De todas maneras, la suma total que deberá girar la Argentina recién se sabrá el mismo día del pago porque la cotización de los DEG —una canasta de monedas que incluye entre otros al dólar, el euro y el yen— varía todos los días. Ayer cada DEG equivalía a 1,43 dólares.
Aún es prematuro calcular el costo y beneficio financiero de precancelar la deuda con el Fondo porque todavía no se precisó cómo el Tesoro Nacional va a documentar —con bonos u otro instrumento de crédito— la deuda que asume al tomar prestado del Banco Central parte de sus reservas. Y queda otro interrogante futuro: la cotización del DEG.
Si en los próximos meses el DEG aumenta su precio en dólares, con el pago anticipado, la Argentina habrá cancelado con menos dólares una deuda que con el tiempo habrá sido en dólares más cara. Pero si el valor del DEG cae, pasaría lo contrario: se habrá pagado más caro, una deuda que con el tiempo hubiera sido más barata.
22.12.05
Crece en 38% la oferta pública de valores en Venezuela
- La oferta alcanzó la cifra de Bs. 1.346,22 millones de bolívares en 2005
Durante 2005, las oferta pública de valores en Venezuela alcanzó a Bs. 1.346,22 millones de bolívares, con un incremento del 38%, con relación al 2004, habiéndose observado incrementos tanto en renta fija como en renta variable.
Así lo informó el Presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Fernando De Candia Ochoa, quien resaltó que este monto autorizado en el 2005, en términos nominales, es la mayor cifra autorizada en la historia de la CNV y mencionó que el monto autorizado el año pasado fue de Bs. 975.141 millones.
"Igualmente,, el dinamismo en los montos autorizados por la CNV, se ha visto reflejado en el aumento del número de autorizaciones. En efecto, éste creció en un 70%, al pasar de 27 en 2004 a 46 en 2005".
"En cuanto a los instrumentos, tenemos que el monto emitido en acciones, se incrementó en 110%, al pasar de Bs. 141.841 millones emitidos en 2004 a Bs. 298.533 millones al cierre del año. Este crecimiento viene dado, en un 80% por aumentos de capital y 20% por la inscripción de dos nuevas empresas del sector financiero".
Por otra parte, el número de ofertas públicas de acciones, creció en 100%, al autorizarse 18 en el año 2005 contra 9 del año 2004.
Adicionalmente, el monto autorizado en papeles comerciales aumentó en 35%, al autorizarse Bs. 776.250 millones contra Bs. 573.300 millones en 2004.
El número de ofertas de estos papeles comerciales creció en 75% al pasar de 12 en el año 2004 a 21 en el año 2005, "lo que demuestra el rol que juegan los papeles comerciales como una alternativa de financiamiento del capital de trabajo para los emisores de valores".
Subraya la CNV que estos instrumentos tuvieron una participación muy importante en las operaciones de la Bolsa, al 16 de diciembre de 2005, representaron el 19% del total de negociaciones, con un monto de Bs. 671.926 millones, cifra ésta que superó a la del año 2004, Bs. 405.185,06 millones, cuando los papeles comerciales representaron el 9,98% del total transado.
En el año que finaliza se incorporaron cinco empresas como emisoras de valores pertenecientes a los sectores industrial, financiero y seguros, con lo cual el número de compañías pasó de 70 en el año 2004 a 75 en el 2005, con perspectivas de incorporación de nuevos actores para el año 2006, entre los que se destacan las PyMEs, lo cual generaría mayor liquidez y profundidad al mercado de capitales.
Este comportamiento del mercado se vio favorecido e impulsado por el crecimiento de la economía, la liquidez en el mercado y la oportunidad de financiarse a un menor costo. En efecto, a noviembre de 2005, los papeles comerciales pagaron 10,86% de interés promedio, mientras que la tasa activa de los seis principales bancos fue de 15.07% promedio. Dada las estimaciones de crecimiento del país, las perspectivas son que, el mercado de capitales continúe consolidando su papel como una alternativa de financiamiento y desarrollo económico social.
Actualmente se encuentran en proceso de autorización 5 ofertas de valores por un monto de Bs. 495.000 millones, de los cuales, Bs. 455.000 millones corresponden a papeles comerciales y Bs. 40.000 millones a acciones.
Estas cifras demuestran el potencial del mercado de capitales como un instrumento para el financiamiento y la canalización del ahorro hacia la inversión, para lograr así el desarrollo sostenible de la economía.
Resalta una nota de prensa de la Comisión Nacional de Valores que este organismo, "bajo los lineamientos Generales del Plan de Desarrollo Económico Social de la Nación del 2001-2007, liderado por el Presidente de la República Bolivariana de Venezuela, Hugo Rafael Chávez Frías y el Ministro de Finanzas, Nelson J. Merentes D., ha realizado importantes esfuerzos para lograr el desarrollo del mercado, con iniciativas de incorporación de nuevos actores".
Para el año 2006, el Ministerio de Finanzas y la CNV, se han propuesto generar conjuntamente iniciativas para el desarrollo del mercado de capitales, que permitirían imprimir a éste, mayor liquidez y profundidad. Para ello, se continuará trabajando en forma conjunta con la Bolsa de Valores de Caracas, Bolsa de Productos e Insumos Agropecuarios de Venezuela (Bolpriven), Asociación Venezolana de Sociedades Emisoras de Valores (Aveseval) y Caja Venezolana de Valores, a los fines de ejecutar las acciones que conlleven a la democratización del capital, a través del programa de educación bursátil de la población venezolana, la incorporación de nuevos emisores en el Registro Nacional de Valores, como PyMEs, empresas del sector público y privado, ampliación de los instrumentos a ser ofrecidos y de las ofertas públicas de títulos valores (acciones, papeles comerciales, obligaciones, títulos de participación), así como, la participación de pequeños inversores, entre otros.
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